波段停損停利怎麼設：10% 是底線，出場看的是結構不是天數

「這檔我該抱多久？」

這是我最常被問到的問題，但它問錯了方向。

因為時間不是變數，結構才是。同樣一檔股票，走得順的時候抱兩個月，走不順的時候三天就該走人。你如果用天數決定去留，等於是拿一個跟股價無關的東西在做決定。

我的出場不看天數，看兩件事：虧損有沒有超過我的底線，還有結構有沒有改變。

先看結論

1. 停損：從成本價往下 10% 以內。無條件，不商量。
2. 進場前先估報酬風險比，抓 1:2。因為 1:2 的情況下，勝率只要超過三分之一就有正期望值。
3. 進場後看它會不會過 60 日前高。突破盤整區、底底高、一路挑戰前高——過了前高，才進入下一階段的判斷。
4. 過了前高之後，分辨真突破還是假突破。真突破就抱著，直到跌破月線且五天站不回來；假突破的訊號是接連跌破 5、13、20 日線。
5. 趨勢整個變了就直接走，不等前面那些條件。

底線：10% 停損，這條不商量

我每一筆交易的停損都固定在從買進成本價往下 10% 以內。

注意是「以內」——實際上依進場位置和結構，常常會比 10% 更緊。10% 是上限，不是目標。

為什麼要有一條無條件的線？因為人在虧損的時候會自動生出理由。財報快出了、外資開始買了、這個位置有支撐——這些話你在賺錢的時候不會說，只有在賠錢的時候特別會說。

固定停損的作用不是讓你少虧，是讓你不必在最不理性的時候做決定。線畫在進場前，執行在進場後，中間不需要判斷。

為什麼 10% 這個數字撐得住

光有停損不夠，還要知道這樣做長期會不會賺。這裡要看的是報酬風險比。

我進場前會先評估這檔可預期的報酬風險比是不是有 1:2——也就是我願意承擔的下檔，大約要有兩倍的上檔空間來對應。

這個比例決定了你需要多高的勝率。當報酬風險比是 1:2，勝率只要超過三分之一，長期就是正的。以風險 1、報酬 2 計：十次交易錯六次、對四次，賺的共 8、賠的共 6，整體仍然是賺的；若只對三次，就是賺 6、賠 7，小賠。

這個觀念我是受《超級績效》影響。但比書上的表格更重要的是它的推論：

你不需要看得準，你需要的是賠得小、賺得大。

大部分人做反了——賺 5% 就跑，賠 20% 還在等解套。那樣的話勝率就算七成，長期還是賠錢。

所以 10% 停損不是孤立的一條規則，它是報酬風險比的分母。分母被鎖住，你才有辦法要求分子。

進場之後，我在等一件事：過 60 日前高

停損是防守。真正決定這筆賺多少的，是什麼時候走。

進場之後我的觀察順序是這樣：

突破盤整區 → 底部一底比一底高 → 一路挑戰前高 → 站上近 60 日的前高

在還沒過前高之前，這檔股票對我來說都還在「證明自己」的階段。它有可能走出來，也有可能在半路就熄火。這段期間我只做一件事：看著，並且守住停損。

為什麼看的是 60 日前高？因為過得了前高，代表籌碼已經穩定，或者已經完成換手。

這段期間套在上面的投資人，只會是兩種結果：要嘛已經受不了、認賠出場，要嘛選擇不賣，繼續看好後面的發展。不管是哪一種，上方的賣壓都已經被消化過一輪——股票換到了願意抱的人手上。

這是波段能不能走遠的前提。頭上還有一堆等解套的人，再強的動能也會被一路賣出來。

過了前高，才進入下一個判斷：這是真的突破，還是假的。

真突破：抱著，直到月線站不回來

如果過了前高之後結構沒有壞掉，那我就抱著，不設獲利目標。

出場的條件只有一個：跌破月線，而且五天的時間站不回月線。

兩個要件都要成立。單日跌破不算——波段過程中戳破月線再拉回來是常態，那是洗盤不是轉折。要跌破之後連續五天都回不去，才代表這條線真的守不住了。

用「站不回來」而不是「跌破」當條件，是為了把雜訊過濾掉。你如果跌破就走，一段大波段會被洗出去三四次，每次都在低點賣掉。

這一條也回答了最開始那個問題：抱多久，是月線決定的，不是你決定的。走得順就抱得久，走不順它自己會告訴你。

假突破：接連跌破 5、13、20，結構就變了

另一種情況是過了前高，但衝不上去，很快就掉回來。

我判斷假突破的方式是看短中期均線接連失守：創新高之後，跌破 5 日線、跌破 13 日線、跌破 20 日線——三條接連跌破，代表結構已經改變，這個突破沒有延續性。

為什麼出場用 13 日線，不是選股時的 10 日線

眼尖的人會發現，我在選股的時候用的是 5、10、20、60、120，但判斷出場卻換成 5、13、20。

這是刻意的。10 日線太靈敏，拿來當出場依據會被雜訊洗掉。

差別在於兩件事的目的不同。選股是在找機會，寧可敏感一點，把可能的標的先撈進來，反正後面還有兩層濾網會刷掉不合格的。出場是在做決定，這時候敏感反而是缺點——每一次誤判都是真金白銀的來回成本。

13 比 10 慢一點點，看起來差三天而已，但實務上少掉的假訊號相當可觀。進場要早，出場要穩，兩邊本來就不該用同一把尺。

另一個觀察點：5 日與 20 日的死亡交叉

除了接連跌破三條線，另一個常被提到的觀察是 5 日線與 20 日線的死亡交叉。

這兩個都是觀察點，不是硬性規則。跌破三條線之後要立刻走、還是等死亡交叉確認再走，取決於你的部位大小和你能承受的回檔。我把兩個都列出來，是因為它們指向同一件事——結構已經不同了——但發生的時間點不一樣，早走少賺、晚走多賠，兩邊都有代價。這一段留給你自己評估。

出場之後不要急著追回來

假突破出場之後，我不會因為它又漲回去就追進去。

我會等下一次盤整完成，再重新評估。

理由很單純：假突破代表這一次的力道不夠。力道不夠的股票需要時間重新整理籌碼，而重新整理完成之前的每一次反彈，都只是原來那股力量的殘餘。

等下一次盤整完成，等於是讓它重新跑一次我的流程——均線要重新排好、資金要重新進來、結構要重新成立。通過了才做，沒通過就繼續等。

做波段最貴的成本不是停損，是在同一檔股票上反覆進出、每次都被洗掉一點。

趨勢改變：不等前面那些條件，直接走

上面講的都是「這一筆交易有沒有走壞」。還有一種情況層級更高：整個趨勢變了。

三個現象同時出現的時候，我不等月線、也不等死亡交叉，直接出場觀望：

1. 型態跌破——原本的上升結構被破壞
2. 均線方向改變——原本向上的均線開始走平、下彎
3. 股價跌破多條短期與中期均線——不是破一條，是接連破掉好幾條

這時候問題已經不是「這筆該不該停利」，而是這檔股票不再符合我當初買它的理由。

我在選股的時候要求五條均線多頭排列。既然進場的前提是排列成立，那排列瓦解的時候，繼續持有就沒有依據了。

出場的理由，應該對稱於進場的理由。這是我認為最容易被忽略、但最重要的一條原則。

我用一個自己寫的指標盯這件事

上面這些判斷我都能手動做，也建議你先手動做——先看得懂，再談自動化。

但實際盤中要同時盯十幾檔的時候，人是會漏的。所以我另外寫了一個大波段結束指標，把「這一段還在不在」這件事變成看盤頁上的一個訊號，跟前面提過的資金生命週期面板放在一起。

它的作用不是取代判斷，是不讓我因為沒注意到而錯過。至於它怎麼算、什麼條件觸發，那是我課程裡的內容，這裡就不展開了。

回到最開始的問題

「這檔要抱多久？」

我的答案是：抱到結構告訴你該走為止。

停損 10% 決定你最多輸多少；1:2 的報酬風險比決定這筆值不值得做；60 日前高決定它有沒有資格繼續抱；月線和均線結構決定什麼時候結束。

整套流程裡，唯一沒有出現的變數就是時間。

如果你想看這套進出場流程完整長什麼樣子，包括每一個判斷背後的邏輯，可以看看我的交易系統。

本文分享的是個人的交易方法與判斷流程，屬於交易教學內容；僅做為技術分析知識之觀察，不構成任何投資建議，也不對特定有價證券作推介。投資買賣有風險，投資人應依自身狀況評估做出獨立判斷；盈虧自負。

這套流程，我完整教在課程裡

文章寫的是框架：三道濾網、一條否決線、資金的七個階段。但每一關實際怎麼判定、參數怎麼設、看盤頁怎麼組起來，是要一步步跟著做才學得會的。

如果你想看完整的判斷邏輯，可以先看看我的 交易系統。

波段交易系統系列

• 完整流程總覽 從這裡開始
• 新手的第一個月該做什麼
• 波段選股條件
• 資金生命週期七階段
• 停損停利怎麼設
• 波段操作 vs 當沖